나스닥 폭락과 앤캐리 청산요인

나스닥 폭락의 배경

최근 미국 증시가 크게 하락하면서 많은 투자자들이 불안해하고 있습니다. 이번 폭락의 주요 원인으로는 트럼프의 관세 정책과 캐리 청산이 지목되고 있습니다. 하지만 이 두 가지 요인만으로는 설명이 부족합니다. 이번 글에서는 나스닥 폭락의 배경을 자세히 살펴보겠습니다.

캐리 청산의 세 가지 조건

캐리 청산이 발생하기 위해서는 세 가지 조건이 충족되어야 합니다. 첫째, 미국의 10년물 금리가 4.3으로 하락하였습니다. 둘째, 일본의 금리는 과거 0.5에서 현재 1.5로 상승하였습니다. 셋째, 두 금리 차이가 3% 이하로 떨어지면 캐리 트레이드의 매력이 사라지게 됩니다.

금리와 환율의 영향

환율의 변화도 캐리 청산에 큰 영향을 미칩니다. 최근 엔화 강세가 160엔에서 148엔으로 하락하였으며, 이는 약 88%의 엔화 강세를 의미합니다. 이로 인해 원금 상승의 압박이 발생하고, 미국의 약 달러 현상도 외국으로 자금이 유출되는 요건을 만들고 있습니다.

빅테크 주가 하락의 원인

빅테크 주가가 하락할 경우, 캐리 청산이 발생할 수 있습니다. AI 투자 매력의 감소가 빅테크 주가에 영향을 미치며, 필라델피아 반도체 지수가 하락하면서 투자 매력이 감소한 사례도 있습니다. 빅테크 주가가 좋을 때는 캐리 청산이 발생하지 않지만, 주가가 흔들릴 때는 청산이 발생할 수 있습니다.

미국과 일본의 관계 변화

일본의 정책 결정은 미국과의 상호 영향이 큽니다. 최근 일본의 이바 총리가 국방비를 3% 올리라는 발언을 하여 미국의 간섭을 우려하게 만들었습니다. 일본은 미국에 대해 아부를 하였으나, 실질적인 혜택이 없음을 느끼고 있습니다. 이러한 상황은 일본이 캐리 청산을 고려할 수 있는 분위기를 조성하고 있습니다.

관세 정책의 불확실성

멕시코와 캐나다에 대한 관세 유예가 4월 2일로 연기되었습니다. 관세 유예는 즉흥적인 결정으로 보이며, 부작용을 고려하지 않은 것일 수 있습니다. 이러한 정책 변화는 미국 경제에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

무역수지와 경제 리스크

최근 무역수지 흑자가 사상 최대치를 기록하였습니다. 이는 관세 부과 전의 수입 증가로 인한 왜곡된 통계일 수 있습니다. 트럼프는 무역수지 적자를 핑계로 더 강력한 관세 정책을 추진할 가능성이 있습니다.

중국산 AI와 빅테크의 미래

중국산 AI에 대한 규제가 강화되고 있으며, 이는 미국의 빅테크에 불리한 조건을 초래할 수 있습니다. 엔비디아의 공급 문제가 주가 하락에 영향을 미치고 있으며, 데이터 센터와 관련된 공급망의 문제로 인해 빅테크의 판매 기회가 줄어들 수 있습니다.

경기 침체의 가능성

JP 모건은 경기 침체 확률을 177%로 보고하고 있습니다. 미국의 경기 침체는 트럼프에게 유리하게 작용할 수 있으며, 부채 이자를 줄이는 데 도움이 될 것입니다. 관세 정책이 경기 침체를 유도하는 행위가 될 수 있다는 우려가 있습니다.